来源:中大网校 发布时间:2016-12-08 16:15 责编:jafer.zhu

三、金融衍生工具
 
(一)金融衍生工具的概念、特征和分类
 
1、金融衍生工具的概念。基础产品或基础变量之上,其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品
 
衍生工具、嵌入式衍生工具《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》
 
2、金融衍生工具的特征:⑴跨期性⑵杠杆性⑶联动性⑷不确定性或高风险性
 
3、金融衍生工具的一般分类。
 
(其自身交易的方法和特点分类)金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具
 
4、我国主要的金融衍生工具。
 
⑴权证:期权类金融衍生产品
 
①基础资产——股权类权证、债券类权证以及其他权证。目前,我国推出的权证均为股权类权证。
 
②基础资产的来源(权证行权所买卖的标的股票来源)——认股权证【基础证券的发行人】、备兑权证【投资银行】
 
③持有——认购权证【看涨期权】、认沽权证【看跌期权】
 
④行权的时间——美式权证【失效日之前任何交易日行权】、欧式权证【失效日当日行权】、百慕大权证【失效日之前一段规定时间内行权】
 
⑤权证的内在价值——平价权证、价内权证、价外权证
 
⑵可转换公司债券——债权、选择权
 
⑶分离交易的可转换公司债券——“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”公司债券+认购权证
 
⑷股指期货
 
①与股票的区别——股指期货合约到期日,不能无限期持有;股指期货交易采用保证金制度;在交易方向上,股指期货是双向交易;在结算方式上,股指期货采用当日无负债结算制度。
 
②股指期货除具备一般衍生工具可以跨期交易、杠杆效应和价格发现等特征外,还具有:系统风向规避功能、资产配置功能。
 
⑸资产证券化。广义:实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化和现金资产证券化
 
狭义:信贷资产证券化→产生现金流的证券化资产的类型不同,住房抵押贷款证券化MBS(最早的证券化类型)、资产支撑证券化ABS。
 
(二)金融衍生工具的功能
 
1、套期保值功能2、价格发现功能
 
3、投机功能(杠杆性)4、套利功能(一价定律)


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